Zpráva za říjen 2025

Měsíc říjen přinesl pokračování pozitivního vývoje na světových akciových trzích, které rostly v očekávání dalšího snížení úrokových sazeb ze strany americké centrální banky. Fed po zářijovém kroku snížil sazby i na svém říjnovém zasedání na konci měsíce, a to opět o 0,25 procentního bodu na pásmo 3,75 – 4,00 %. Tím potvrdil začátek cyklu uvolňování měnové politiky, jehož cílem je podpořit hospodářský růst, udržet nízkou nezaměstnanost a stabilizovat finanční podmínky po období zvýšené volatility. Akciový trh očekává další snížení sazeb na zasedání v prosinci.

Indexy S&P 500 stejně jako Nasdaq v říjnu dále posílily. K růstu přispěly především technologické společnosti, které těží z pokračujícího rozmachu umělé inteligence, růstu ziskovosti a přílivu kapitálu do rozvoje datových center a obecně technologického sektoru. Přestože je valuace technologického sektoru v současné době nadhodnocená, právě probíhající výsledková sezóna nejen technologických firem potvrdila silný růst jejich tržeb, odolnost ziskovosti, a ve většině případů překonala očekávání analytiků. Naopak defenzivní sektory, jako zdravotnictví nebo veřejné služby, zůstaly pozadu, protože investoři preferovali růstové tituly s vyšší citlivostí na pokles úrokových sazeb.

Fond Aristoteles v říjnu zaznamenal zhodnocení o 4,9 % a od začátku roku dosáhl výnosu 45,1 %. Silný růst odráží expozici Fondu v technologických a růstových společnostech ze sektoru robotiky, biofarmacie, datové analytiky, e-commerce, umělé inteligence, polovodičů, krypta a gamingu, které v prostředí klesajících úrokových sazeb nadále pokračují v růstu.

Říjen tak potvrdil příznivý trend, který se začal formovat již v září. Měnové uvolňování a pozitivní výsledky firem nadále podporují akciové trhy. Konec roku by se měl nést ve znamení dalšího poklesu úrokových sazeb a související Santa Claus rally. V delším výhledu by pak měla začátkem příštího roku proběhnout změna na pozici guvernéra americké centrální banky, která by měla přinést razantnější pokles úrokových sazeb. To spolu s pokračující deregulací, snižování daňové zátěže a silné podpoře amerického vývozu do zahraničí, stejně tak jako zlevnění některých vstupů, přinese pokračování růstu na americkém akciovém trhu.