Zpráva za červenec 2025 a výhled na dalších 12 měsíců

Červenec 2025 byl pro finanční trhy obdobím klidnější konsolidace po předchozích silných pohybech. Indexy pokračovaly v mírném uptrendu, avšak bez výrazných výkyvů a při nízké volatilitě i objemech obchodů, což odráželo opatrnost investorů a absenci zásadních makroekonomických překvapení. Fond v tomto měsíci zhodnotil o 1,5 %, čímž se jeho výkonnost od začátku roku zvýšila na 13,5 %. K měsíčnímu výsledku, i přes pokračující pokles amerického dolaru, významně přispěla naše pozice v ATAI Life Sciences, která během července zveřejnila úspěšnou fázi 2 vývoje léku na depresi a vzrostla o +84 %. Červenec jsme pojali jako měsíc vyčkávání s cílem využít případnou korekci růstu posledních několika měsíců v období obvykle poklesových měsících srpnu a září, a také pro případ dalšího stupňování celních či geopolitických rizik. Hotovostní složka je připravena na vstup do vybraných atraktivních titulů. Udržujeme tedy nadále vysokou hotovostní složku a soustředíme se na analýzu sektorů s dlouhodobým růstovým potenciálem pro prostředí nižších úrokových sazeb v USA. Tato strategie potvrzuje naši připravenost pružně reagovat na vhodné příležitosti, avšak trpělivě čekáme na výhodnější vstupní ceny. Náš přístup zůstává konzistentní – necháváme trh, aby nám sám nabídl lepší úrovně, akumulujeme kapitál a jsme připraveni tyto příležitosti rychle využít.

V rámci dalšího období očekáváme prostředí nižších úrokových sazeb v USA, kdy by ke snížení mělo dojít minimálně v měsících září a prosinci. Aktuálně se započítává i možnost snížení sazeb v měsíci říjnu, stejně jako v roce 2024, kdy FED v těchto měsících snížil sazby a Fond v tomto období vzrostl o 25 %. V delším období je znát silný optimismus na námi sledovaném trhu středních a menších společností z důvodu změny guvernéra americké centrální banky FED, kdy je silný předpoklad, že nový guvernér bude mít zájem na vyšším a častějším snižování úrokových sazeb v USA. To dodá tomuto segmentu levnější financování a akceleruje růst jejich tržeb. Rok 2026 by tedy měl být mimořádně růstový.