ZPRÁVA ZA 1Q A PŘEHLED PORTFOLIA

Nejprve se podíváme na trh jako celek a kde se v něm nacházíme po 1Q roku 2023. Po výrazných propadech v loňském roce, kdy index S&P 500 (SPX - 19,44%) dopadl lépe než technologický Nasdaq (CCMP - 33,10%), a to z důvodu, že v loňském roce v prostředí růstu úrokových sazeb lépe performovali hodnotové společnosti, ukázal začátek roku 2023 výraznou změnu narativu, a index Nasdaq naopak silně druhý index překonal. Důvodů je několik, nicméně zásadním faktorem je stále ještě mírně prémiové ocenění hodnotových společností a naopak výrazné podhodnocení růstových společností, na které se zaměřuje náš fond. Lze tedy usuzovat, že pokud se setkají pozitivní faktory uvedené níže, pak budou růstové společnosti performovat výrazně lépe než hodnotové, kde se teprve reálně propíše horší ekonomické prostředí. Na tomto předpokladu stavíme i naše portfolio, které je ze dvou třetin osazeno růstovými společnostmi a z jedné hodnotovými, které jsou ovšem silně podhodnocené.